Обвал акций «Мечела» не повлиял на металлургический сектор, но насторожил инвесторов

Горно-металлургический гигант в минувшую среду испытал неслабую встряску в конце торговой сессии Московской биржи. Акции предприятия черной металлургии резко подешевели, снизившись на 47,1 %, до 50,3 рубля за одну бумагу (по состоянию на 18:10 мск).

Закончили день обыкновенные акции «Мечела» снижением на 41,4 % — до 56,3 рубля. Привилегированные акции компании по итогам дня упали на 23,3 % — до 34,8 рубля. Капитализация компании снизилась на 19 миллиардов рублей. Следом потянулся весь металлургический сектор, где потери составили 5-14 %. Подешевели также акции ВТБ (-4,3 %), «Газпрома» (-2,4 %), «Лукойла» (-1,5 %), «Новатэка» (-1,3 %), «Норникеля» (-1,9 %), «Полюс Золото» (-1,8 %), «Роснефти» (-1,3 %), Сбербанка России (-2,3 %), «Сургутнефтегаза» (-2,3 %), «Татнефти» (-1,8 %), «ФСК ЕЭС» (-11,6 %).

Реванш в руках банкиров

Ситуация с котировками стала меняться сразу же по горячим следам, уже на следующий день, 14 ноября. В этот день РБК пишет, что «акции «Мечела» на Московской бирже отыгрывают произошедшее накануне падение, подорожав с открытия торгов на 11,72 %. По состоянию на 12:40 мск цена последней сделки по бумагам компании составила 62,9 руб./акция против 56,3 руб. на закрытии вчерашних торгов». Когда верстался номер, вчера в 14:00 мск акции доросли до 73 рублей.

Аналитики не смогли мгновенно отреагировать, назвав явную причину резкого провала ценных бумаг «Мечела» в среду. Повторялись предположения, что падение курса может быть связано с высокими кредитными рисками. Общий долг компании по стандартам US GAAP на 31 марта этого года оценивался в 9,3 миллиарда долларов, чистый долг (за вычетом денежных средств и их эквивалентов) — в 9,2 миллиарда долларов. Служба Банка России по финансовым рынкам сразу же объявила о намерении проанализировать ситуацию, сложившуюся с акциями ОАО «Мечел» на Московской бирже, и проверить сделки с этими бумагами.

В «Мечеле» заявили, что снижение курса акций на фондовых рынках — не более чем сторонняя попытка наживы. Официальный комментарий транслировал для нас ЧМК: «Снижение курса акций «Мечела» на фондовых рынках, по нашему мнению, носит исключительно спекулятивный характер. Переговоры с банками о ковенантных каникулах и реструктуризации долга идут успешно. Никаких негативных событий в компании не происходит».

Наш эксперт, начальник отдела аналитики ГК FOREX CLUB Андрей Диргин говорит, что все-таки закредитованность компании стала основной причиной неудачи на бирже. По его словам, акции рухнули из-за опасения инвесторов, которые побоялись, что эмитент не сможет обслуживать свой огромный долг. Компания сильно закредитована, но не критически. 58 % совокупного долга приходится на Газпромбанк, ВТБ и Сбербанк. В 2014 и 2015 был пик выплат по долговым обязательствам. Но компания договорилась об отсрочке платежей.

— Уже сегодня мы видим более чем 4-процентный рост котировок «Мечела». Инвесторы ждут подписания документа о реструктуризации задолженности. Скорее всего, в текущем году эмитент не будет производить обслуживание долга, что позволит ему закончить реализацию масштабного проекта по освоению Эльгинского месторождения. Это позволит компании улучшить свое финансовое положение в среднесрочной перспективе, — считает Андрей Диргин. — Металлургический сектор не пострадал. Напротив, мы видим рост котировок на фоне роста стоимости металлов на мировых товарных рынках. Банк России, скорее всего, проверять сделки не будет. Напротив, сегодня он возобновляет использование ценных бумаг «Мечела» в качестве обеспечения в операциях по предоставлению ликвидности на волне восстановления котировок эмитента.

Чуткость котировок

Напомним, что последний раз акции «Мечела» демонстировали стремительное падение в 2008 году после резких заявлений тогдашнего премьер-министра Владимира Путина в адрес компании и ее владельца Игоря Зюзина. Путин тогда критиковал горно-металлургического гиганта за поставку на экспорт угля по ценам вдвое ниже внутренних. Сейчас компания тоже не в фаворе. Так губернатор Челябинской области Михаил Юревич на прошлой неделе раскритиковал ее за затягивание переговоров о продаже ЗМЗ.

— Позицию руководства «Мечела» по Златоустовскому металлургическому заводу считаю непоследовательной. Нарушены обязательства перед федеральными властями, правительством Челябинской области и коллективом завода, — отметил глава региона.

Заместитель председателя правительства Иван Феклин был еще более жестким:

— Управление Златоустовским металлургическим заводом менеджерами группы «Мечел» оказалось неэффективным, — прокомментировал он. — Было достаточно времени для исправления ситуации. Этого не произошло. Сейчас «Мечел» выдвигает встречные условия, что выглядит, как попытка шантажировать областную власть и решить свои финансовые проблемы за счет южноуральцев.

И хотя «Мечел» считает, что за происходящее на ЗМЗ ответственен основной акционер, биржевики уже ждут реакции ценных бумаг в конкретном ценовом выражении.

— «Мечел» не является собственником предприятия, следовательно не может нести ответственность за судьбу Златоустовского металлургического завода. Все вопросы в связи с этим следует адресовывать основному акционеру предприятия — компании «Эстар», — заявили в компании «Мечел».